1、昨晚美国公布的5月CPI数据有惊无险符合预期，前期交易上有一定透支，所以加息预期也有所回落，但后面还有PPI、日、美的议息会议接下来一周内陆续登场，风险偏好还在震荡下行期，稍微有点风吹草动都容易引发流动性冲击。美股低开拉升后大幅跳水，主要还是美伊冲突突然升级，早上起来交火信息变多，霍尔木兹海峡又关闭了，还不好判断是否谈判落地前烈度突然的拔升，等待周末更多消息，接下来世界杯开幕和SpaceX上市，历史记忆都会引发观望，能够尽快守住就好，日韩今天开盘也挺难的。
2、昨天海外回调了一天，A股也跟随调整，这段时间都很难独立看，这也符合我们昨天盘前的预期，大盘周二修复到压力位，担心宏观数据回踩一下也比较正常。产业方面的利空消息体感上变多，但回顾前期中美科技主升阶段，利好频出，实际上这两周调整也不是判断产业趋势出现根本变化，更多还是资金面卸杠杆止盈的操作，叠加海外宏观流动性压制，还有做空机制，情绪更敏感，所以就放大了利空的影响力。目前位置还不能判断站稳，但午后能够拉回来算边际改善，也看到机构资金的主动操作，今天更是考验A股韧性和抵抗的时候。
3、量能连续两天在2.6万亿左右，比前期中枢明显下降，而且周二修复两融余额没有明显增长，说明活跃资金心态也有所变化，反映在盘面的缩圈就很合理。目前缩量不是下跌没承接，而是多头力量不够强，昨天早盘下跌没有明显缩量，反而是午后震荡收回阶段缩量明显，说明资金在观望，等利空落地后应该看机会，需要一点耐心。海外链跟随情绪调整，国产链逻辑更顺，科创半导体设备ETF鹏华 最强，不过也要担心长鑫上市后的虹吸，反弹空间也有限。其他科创芯片EF鹏华#588920，科创芯片设计ETF鹏华#589170 和半导体ETF鹏华 都是跟随情绪，前面跌多相对不拥挤。不好轮动的，低吸科创100ETF鹏华 和科创综指ETF鹏华 也就够了。
4、光伏ETF鹏华 和科创新能源ETF鹏华 尾盘异动第一根，性感叙事很难，就是跌多了筹码轻。消费电子ETF鹏华 和港股通信息技术ETF鹏华 底层还是不错，等情绪修复的时候也会比较强。周期里面黄金股最差，工业有色ETF鹏华 和有色ETF鹏华 等下周落地了，资金都有预期要修复，化工ETF鹏华 资金已经开始重新买入。
（仅供内部参考，不做投资建议，基金投资需谨慎）
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