3D打印DED技术具备优势、渗透率预期提升：1）不受体积限制，更轻、推力更大，可实现大部件打印；2）多金属一体化打印，可无需焊接，极端环境下更有利于回收复用；3）成本更低。目前SpaceX猛禽发动机主要采用DED技术路径，预计后续国内该技术渗透率提升
九宇定位商业航天发动机且技术团队实力雄厚，卡位国内头部整箭商：系国内首家将DED多金属复合打印技术应用于火箭发动机领域的企业，团队主要成员来自北航、西交、西北工业、华科等高校，拥有核心know-how，单箭喷管价值量1200万且发动机喷嘴产品通过多家国内头部整箭商认证。
江顺与九宇成立合资公司江宇，展开商业航天等领域合作，25年9月成立合资公司江宇科技，据企查查，截止最新江顺持股75%，九宇持股25%双方合作将多方位赋能江顺开展商业航天等多领域业务：1）九宇将部分发动机喷嘴产能给江宇代工，且后续随着九宇订单增长代工量有望扩大；2）江顺承接喷嘴产品后道精加工业务，盈利能力较好。
江宇有望依托九宇铝型材模具+3D打印技术优势开展液冷微通道产品业务，下一代液冷技术潜在新星：江宇科技主要从事用于服务器液冷相关的3D打印产品的研发，公司微通道挤压模具产品已应用于热管理领域，推断公司凭借多年在铝型材模具及九宇3D打印技术上的积累，或有望将3D打印技术运用至服务器液冷相关的微通道产品上。
综上，公司主业铝型材挤压模具及设备业务看好出海拓张贡献弹性；同时，基于九宇建木3D打印技术优势，公司加速拓展商业航天、服务器液冷等领域，打开新成长级。—xz
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