[太阳]【我们认为】#贵州茅台股东会交流积极，i茅台1-5月累计成交订单713万，#我们测算i茅台同比增量预计在125亿以上（对应非标+普飞增量），#我们预计公司Q2收入端或仍有望增长。我们预计今世缘、金徽、舍得、酒鬼26Q2收入业绩有望正增，目前7家酒企股息率高于4%。当前推荐白酒龙头&业绩率先出清反转且股息率较高的标的，#推荐贵州茅台，#关注今世缘、迎驾贡酒、泸州老窖、金徽酒等。
[玫瑰]贵州茅台：公司召开股东会，市场化改革顺利推进，截止5月底i茅台平台累计注册用户9643万人，今年以来新增用户1696万人，平均月活约956万人，#累计成交订单713万。#普飞6月配额已打款发货，#目前回款到货比例约55-57%，预计6月配额约6-7%，Q2普飞经销渠道配额同比相近（不考虑i茅台增量），经销商代售非标较去年分销的量略有下滑，飞天及非标均接近零库存。#飞天散装/原箱/精品批价1625/1665/2350元。
[玫瑰]五粮液：#邓敏任五粮液集团（股份）有限公司党委书记，拟担任股份公司董事长；五粮液一见倾心×《》动画定制款在B站开售。#26年全年收入目标双位数增长，利润增长显著高于收入增速。#目前回款约60%-70%，发货约50-60%，库存1个月。#普五批价750-760元，临近618略有回落。
[玫瑰]泸州老窖：泸州老窖联名龙门石窟，500ml新品尝鲜价为159元。#52度锚定高端核心市场，38度加快全国化，高低度收入占比接近、低度占比稳步提升。#回款约35%，#预计高度国窖双位数以上下滑，价格策略仍坚定挺价，库存2个月。国窖/特曲60批价830-850/410元。
[玫瑰]洋河股份：#省内六代海之蓝去库存基本完成，今年整体市场呈现出动销开瓶＞经销商出库＞厂方回款；公司压缩品牌事业部与线下办事处数量，#设立14大战区统一运营海天梦、双沟全系产品，优化营销费用、稳固产品价盘，助力端午终端备货提速。#回款约40%，库存2-2.5个月。M6+/水晶梦/天之蓝/海之蓝省内批价为570/370-380/270/115元。
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