🥇#行业拐点落地：光互联为算力刚需-索尔思大额扩产打开成长空间
财联社6月16日晚间公告，东山精密子公司索尔思光电计划投资12亿美元，在常州推进光芯片与光模块扩建项目，全部使用自筹资金，扩充产能匹配AI算力上游元器件需求。此前行业逻辑已明确，铜缆传输存在性能上限，AI算力集群带动光互联成为行业刚需，高阶光模块、EML光芯片产能持续紧缺。索尔思作为公司核心战略客户，本次大规模扩产将直接拉动上游配套设备采购，此前判断得到验证，我们认为十倍成长弹性，行业高景气确定性进一步提升。
🥈#公司核心卡位：双主线布局清晰-光芯片设备高壁垒深度绑定行业成长
公司深度布局光芯片、光模块领域全品类核心设备，产品矩阵完善，覆盖排巴机、拆巴机、AOI、测试机、分选机、固晶机等全系列生产设备。公司光相关业务深度绑定源杰科技、敏芯、永鼎、索尔思、Coherent、应用光电、长光华芯、海思等国内外行业头部客户，深度嵌入高端光芯片与高速光模块供应链。其中公司排巴机、拆巴机、AOI检测设备成功打破海外垄断，国内市占率处于高位，充分受益国内光芯片国产化、高速光模块迭代升级的行业大趋势，伴随行业高景气持续兑现订单增量。
🥉#算力配套多点布局-液冷+半导体业务持续受益算力产业升级
依托深厚的精密设备制造能力，公司横向拓展算力配套优质赛道，多点开花夯实成长基底。液冷领域精准卡位谷歌液冷微通道组装设备，顺应AI高功耗算力中心液冷普及的升级趋势，提前布局核心生产环节，持续收获业务增量；半导体封测领域稳步推进，功率级固晶机已实现批量出货，分选机、AOI设备同步放量，持续迭代落地高精度半导体级设备，推动半导体业务稳步增长，打开全新成长空间。
🎯
光芯片设备绑定光模块高景气周期，25-27年有望实现数倍级增长；纳米级精密运动平台切入中科飞测，高盈利属性突出；液冷新赛道打开第二增长曲线；消费电子业务绑定苹果链，提供稳定现金流支撑研发。四大板块协同发力，成长逻辑清晰，预计可达350亿市值空间。
天风电子团队 李双亮/冯浩凡☎
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