＃Spacex市值逼近3万亿美元，大超市场预期，商业航天产业发展有进一步加速态势，市场应重新审视商业航天的估值天花板和战略配置价值。
#“火箭+星链+AI太空算力”闭环获得资本市场认可，迈向空天基础设施建设。SpaceX上市后连续大涨，反映资本市场对“可复用火箭+星链网络+太空算力基础设施”商业模式的认可。Falcon 9提供低成本运力，Starlink贡献持续现金流，Starship打开未来深空运输与太空基础设施空间，AI/太空算力描绘宏大远期愿景，推动商业航天向基础设施逻辑升级。
#资本市场助推产业加速发展，国内商业航天有望迎来价值映射。蓝箭航天、中科宇航IPO申请相继获受理，标志着我国商业航天资本化进程进入新阶段。随着可重复使用火箭、卫星互联网、太空算力等重大工程持续推进，行业有望由技术验证期迈向规模扩张期，推动商业航天产业链整体估值上移。
＃板块有效催化临近，重视商业航天配置机会。市场重点关注的朱雀三号复飞和长十乙发射预计分别在6月下旬和7月实施，前期板块调整较为充分，抄底机会已现。
投资建议
1）火箭端重点关注：爱乐达、广联航空
2）航天器（卫星、飞船等）重点关注：电科蓝天、国博电子、航天智装、智明达、铖昌科技、复旦微电、航天环宇
风险提示：产业发展不及预期；行业估值波动风险。
联系人：陈鼎如 ｜ 李浩然
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