本周我们策略会邀请了洽洽食品、西麦食品、均瑶健康、日辰股份四家公司，#整体感受是Q2淡季收入略有降速，但企业仍在加快拓展新渠道、布局新产品，#确保收入增长趋势不变。结合业绩确定性和估值来看，#当前我们核心推荐燕京、安井、海天、西麦、茅台。
洽洽食品：#4-5月预计个位数增长，全年收入目标10%-15%不变。坚果原料高位运行暂不提价，瓜子原料价格下降明显。新品魔芋素耳尖线下接受度高，魔芋全年目标5kw-1亿。
西麦食品：#Q2虽为传统淡季但表现优于往年，4-5月经营良好。药食同源养生粉定位长期赛道，坚持每包盈利，#2026年目标2亿、长期目标稳定10亿以上。#抖音渠道2026年Q1已实现盈利，占总营收约12%-13%。
均瑶健康：25年历史包袱出清，#26年目标扭亏为盈。盒马ODM、润盈B端、每日博士三大增长驱动明确。渠道方面#5月新进好想来。供应应链业务计划下半年剥离减亏。
日辰股份：Q2有望延续Q1态势，#全年收入目标+20%，百胜金沙鸡翅为核心增量，已纳入长期大单品列表。嘉兴工厂竣工调试中，全年新增折旧约1500万，#Q2预计利润承压但收入增速平稳。
酒类观点：1）白酒淡季基本面趋稳，茅台酒批价延续稳中有升态势（目前原箱飞天约1680元），618窗口对线下流通价盘影响弱于往年，渠道老货去化水平已较不错；#推荐贵州茅台底仓配置。2）5月啤酒β销量数据环比走弱，主要系餐饮链消费情绪偏弱+天气影响。#推荐α成长标的燕京啤酒，燕京U8 1~5月维持约25%增速、仍保持不错成长性，A10上市至今正陆续铺货。6~7月旺季高温催化，以及华北区域降雨相对会受益厄尔尼诺效应。
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