迎接智谱新一轮大行情：时来天地皆同力
[Sun]在智谱上市之初，我们发布公司首篇深度报告《》，全市场唯一明确定位公司是中国的Anthropic，阐明其MaaS业务的商业潜力，公司从200亿市值涨至最高8000亿市值。
[Sun]上周公司股价大幅调整无人问津时，我们再次发布深度报告《智谱深度：Token经济的“浪潮之巅”》
周末Fable 5被封，大模型上升到国家战略安全高度‼关键时刻公司发布的GLM-5.2不但性能逼近Opus 4.8而且全量开放，务必重视，这是国家战略制高点必然选择：
1）GLM 5.2是全球TOP3的Coding模型，在互联网大厂等客户作为Anthropic的第一平替，需求远远大于供给；
2）近期公司算力供给或有显著变化：在需求天花板极高的背景下（Anthropic的ARR超500亿美金），公司有望通过新一轮融资带来全新算力供给，我们测算150亿回A融资规划最多有望带来超300亿元ARR；
[Sun]附主流榜单GLM-5.2排名
1）NAO：排名全球第三‼，高于Opus 4.6，低于GPT5.5/Opus4.8
2）KingBench 3：排名全球第三‼，高于Opus 4.7，低于Fable 5/Opus 4.8
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