户储： 26H1月均出货7.5万台，+240% YoY，订单排至26Q4；预计H2月均增至10万台，全年收入150亿+，毛利率40%+。
工商储： 26年计划出2GWh，收入约30亿，订单同比+140%；27年目标5-6GWh，毛利率30%，未来市场增长空间10-20倍。
大储/电站： 爆发潜力巨大，26年交付阿曼2.2GWh，收入约15亿；27年重点开拓欧洲、中东、日韩等市场，目标将达20GWh，+800% YoY。
长期展望： 加快拓展大储、工商储、逆变器及AIDC业务，将对标阳光、华为，未来户储收入占比有望从80%下降到20%。
盈利预期： 受电芯涨价、以及大储/工商储等占比提升影响，26/27年净利率或回落至约25%/20%。预计26H1收入90亿，净利润23亿；2026/27年收入200/400亿，净利润50/80亿，当前估值仅16/10倍，建议逢低布局。
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