6/10 美国FDA 通过终裁行政命令（OTC000039）正式将 bemotrizinol（PS）纳入 OTC 防晒专论，获批浓度≤6%、适用 6 个月以上人群，由帝斯曼主导申报。这是美国 20 多年来首个新增防晒活性成分，也是 CARES 法案新通道下批出的第一例。
PS 为广谱防晒剂，UVA/UVB 双防、肤感轻薄，分子结构较大、紫外线吸收率较高，与其他化学防晒剂搭配使用，能显著增加其SPF值，单价是传统 AVB 的 3-4 倍。美国是全球防晒剂用量最大且 近20 年未批新成分的市场，渗透空间充足；公司是 PS 全球核心供给方，2024 年起已可独立向第三方直供，获批后享 18 个月市场独占期，直接受益。
我们简单测算：美国 PS 为千吨级市场，PS假设单价约 30 万元/吨，对应理论收入约 3 亿元（非当期），同时PS作为新型防晒剂利润率更高。26 年内客户配方切换+备案+推广需时间， 27 年起客马来西亚产能释放，叠加关税降低预期，对利润弹性贡献更大。
投资建议：美国PS新市场打开贡献新增量，同时由于原材料油价高企，竞对比如巴斯夫已经发布防晒剂涨价函，科思Q2逐渐小单提价，Q3有望提价，盈利能力趋于改善，底部拐点建议关注科思股份！
东吴商社 吴劲草/郗越
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