据近期市场反馈，公司线下渠道新品今年以来表现相对较好，尤其高端产品表现较为亮眼：
时今年新开发河南茅五剑的合作、后续将在高端黄酒领域开展多样合作），高端化仍在持续推进。
整体产品结构升级仍在继续。
8费用投放更加理性，叠加所得税率降低， -2025年公司毛利率提升13.8pct、但对应净利率仅提升1.6pct，主因前期公司投入产品线较多、且线上费用率较高，2025年公司净利率仅为13.4%、未来提升空间仍然较大。
预计公司2026/2027年EPS为0.66/0.78元，对应最新PE为24/20倍，对应今年估值不到25倍、利润增速在30%左右，考虑公司未来潜在结构升级空间及利润弹性，当前位置可逐步加配。
1、本站部分资源源自互联网，如内容存在侵权行为或未标明出处的情况，您可通过邮箱 meiritouyan@qq.com 与我们联系，我们将尽快进行处理。
2、如遇本站资源无法下载、无法查看，请及时联系我们，我们将第一时间修复。
