【美光业绩超预期，继续验证存储高景气！昨日臻宝上市大涨1200%+，提振国产半导体材料产业预期。重申当前国内半导体资本开支提速阶段，设备耗材关键卡位，国产替代提速+供需趋紧涨价预期传导，神工股价再新高。】
#公司硅材料及部件是【存储刻蚀核心耗材】，核心供应商仍为美日韩厂商，国产化率仅10%，充分受益国内资本开支提速+国产替代诉求。#横向布局8英寸硅片，25年起抓住日本厂商退出机遇，供需趋紧下有望加速放量。
#1）硅部件：深度绑定国内设备龙头、终端导入长存/长鑫等头部存储企业。持续满产满销，26年扩产节奏预计进一步提速。25年硅部件已经翻倍，26年有望维持100%以上增速。
#2）硅材料：全球硅材料龙头、存储景气传导快速复苏。公司硅材料全球市占20%，境外核心终端客户三星/SK海力士/英特尔/台积电等，26Q1以来产能利用率加速提升。
#3）硅片：布局8英寸硅片、外资转产+需求外溢有望加速替代。25年日本厂商逐步退出八寸抛光轻掺市场，公司获得验证导入契机。硅片紧俏开启涨价周期，公司业务有望加速放量。
公司26-27年业绩预期2.5亿、5.5~5.8亿元（27年拆分：硅材料满产满销9e营收/45%净利率/4亿利润，硅部件逐季度抬升7e营收/25%净利率/1.8亿利润，硅片待稼动率提升），27年估值对应400亿市值空间，继续重点推荐。
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