半导体设备板块近期表现强势，芯源微依旧是我们推荐靠前的标的，近期股价新高，我们认为大机会还在下半年，逻辑重申如下：
1⃣#涂胶显影Track处于放量前夕、弹性巨大： 核心存储客户验证顺利，预计Q3中期将有小批量订单，其他头部客户也将陆续开启验证。全球大beta提升的背景下，#TEL对中国大陆地区的交付能力已明显下降、全球提价10%+，Track替代的紧迫性不断加强，芯源微验证通过后的放量弹性巨大。另外，国产GKJ后续基本配套国产Track，产业进展也很积极。
2⃣#虽然Track仍未放量、化学清洗+后道贡献了今年的高速增长： 预计今年上半年订单20-25亿，接近去年全年水平（约28亿）。在核心产品track仍在验证阶段的情况下，公司在化学清洗、后道方面的能力很强，订单依旧实现高增。
3⃣ 今年是整合后的第一年，相信大集团大平台的能力。相当于经历国企改革，磨合需要时间，后续会惊喜不断。
by CXL
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