基于消费叙事较弱导致股价大幅回调的同时，我们看到今年传统消费中社零数据剔除国补基数后实际企稳（同比+2-3%），新消费的成长虽有波动但长期叙事依然通顺。近期大批优质公司大额回购，我们从低PB/高股息、中期成长低估两个维度，就超跌资产再做梳理。
标的梳理：
1）食饮：价值低位优选贵州茅台/海天/伊利；业绩确定性强+具成长性推荐安琪/新乳业/H&H。
2）轻工：价值首选太阳纸业、玖龙纸业、晨光股份；成长低估坚定推荐两个英科、致欧科技、百亚股份。
3）纺服：内需首选比音勒芬、罗莱生活、江南布衣，出口链关注二季度业绩强劲涨价链的台华新材、百隆东方、新澳股份。
4）社服：高股息首选重庆百货；关注出行链暑期旺季催化同程旅行，锦江酒店，首旅酒店。
5）餐饮：高股息首选百胜中国、海底捞，中期成长优选古茗。
6）教育及招聘：红利超跌优先关注行动教育、东方教育、新东方及BOSS直聘。
7）美护：品牌超跌，积极关注集团化龙头及新锐高成长品牌两大投资主线。
8）零售：持续推荐万辰集团/鸣鸣很忙。
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