#中矿7月减产影响0.5万吨碳酸锂供给、预计8月恢复。由于精矿库存已消耗完毕，7月津巴矿到港有限（单月预计3万吨左右），故对6.5万吨锂盐产能停产检修0.5-1个月，预计7月底恢复，影响0.5万吨碳酸锂供给。
#枧下窝已获批安全许可证、复产可期、符合预期。枧下窝已获得安评，正在组织人员准备复产，按此节奏预计26年有望贡献3-4万吨碳酸锂，27年有望贡献8-10万吨碳酸锂，符合此前预期。
#26-27供给紧缺逻辑不变。中性情形下，不考虑津巴、江西、澳洲影响，26年供给209万吨，新增40万吨；而需求210万吨，增量46万吨，26年将明显去库，且27年完全紧平衡，因此我们判断价格15万+有支撑，且15万价格下对需求影响较小，旺季不排产价格上限达到18-20万/吨。
投资建议：按照15万价格情况，核心公司估值10x左右，看好具备优质资源且利润弹性较大的公司，重点推荐赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、永兴材料、天齐锂业、中矿资源、华友钴业、雅化集团、藏格矿业，关注盐湖股份。
风险提示：需求不及预期
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