#美国电力公司26Q1业绩大面积超预期、龙头上调产能指引
玫瑰北美主要电力设备企业如 GEV、Caterpillar、Cummins、Bloom Energy、Generac 等2026年一季度业绩普遍超预期，并同步上调全年收入与利润指引。同时，全球柴发与气发龙头纷纷宣布扩产，卡特彼勒计划到 2030 年将大型发动机产能提升至 2024 年的三倍，康明斯则提出将发电业务产能由 30GW 提升至 55GW。验证了 AIDC带动下的电力需求持续高景气。
#气发后市场潜力广阔、长期服务利润超过设备利润
玫瑰天然气发电机组作为AIDC主供电源，通常全年高负荷运行，气发业务的后市场维保需求显著提升，每年维保费用约占设备初始购置成本的 6%-10%，全生命周期维保价值量可达到设备售价的 60%-150%。国际龙头企业中，服务业务已经成为利润的重要来源，例如 Caterpillar 2024 年服务收入占总收入比重已达到 37%。后市场业务具备持续性强、利润率高、现金流稳定等特点，服务业务有望逐步成为公司长期利润增长的重要支撑。我们测算公司每卖出一台天然气发电机组，其包括后市场服务的现金流的折现值有望达到578万元。
#SOFC前景广阔、Ceres与Centrica达成数GW战略合作
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