玫瑰市场对电力板块的存疑点：
（1）煤炭价格上涨（前面上涨）对火电二季度的盈利压力
（2）2026年5月全国全社会用电量同比增长6.9%，依旧担心下半年增速（考虑同期低基数）
玫瑰我们的解答：煤价涨幅大的地区，现货、月度电价都涨了（我们有数据库），特别4月涨幅不低，同时今年容量电费都涨了，火电还可以做部分的合约套利，利润不会差。用电量的增速已经同GDP的关联度变弱，AI大数据中心、电气化率渗透，不管提高电量，我们对下半年的用电量有信心。
月亮讲回到火电资产盈利，我们依然看好百万千瓦火电机组，买优质资产，就是买百万机占比高的公司。
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