核心观点：
1⃣市场风格回归均衡中：每轮市场成交量上行，机器人行情绝不会缺席。
2⃣产业趋势：此前人形机器人产业处于真空期，下半年产业进展明显强化，真正实现量产 0-1。Q3 特斯拉量产，并在Q4逐步加大海外产能爬坡，为明年大幅放量做准备，量纲10万台+。
3⃣后续催化：7月下旬宇树科技IPO；预计Q3特斯拉V3量产爬坡。7 月底 人工智能大会上海召开，8月中旬世界机器人大会北京召开。
投资交易
1⃣把握核心 T 链确定性，首推：恒立液压（丝杠、电机、灵巧手、执行器等），其余关注蓝思科技、长盈精密、科达利、三花智控、峰岹科技、拓普集团、浙江荣泰、领益智造、兆威机电、金沃、五洲、绿的等。
2⃣垂类—物理 AI 率先落地：工业非结构化场景，机械臂+物理 AI 是核心标配，工业机器人是物理AI在实体制造场景的执行终端，二者构成感知-推理-执行的闭环控制系统，建议关注工业机器人赛道埃斯顿、拓斯达、埃夫特、禾川科技等。
风险提示：行业竞争加剧的风险；技术迭代不及预期的风险
☎联系人：国金机械满在朋/秦亚男
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