核心逻辑：布局超级电容、 MLCC 低稼动产线弹性、薄膜电容爆单起量、陶瓷新材料利润兑现。
#报表表观有扰动_但高毛利自产业务弹性更关键
——25年公司实现收入 41.21 亿元，同比+47.09%；归母净利润 3.20 亿元，同比+64.39%；扣非归母 2.97 亿元，同比+75.42%。分板块看，弹性在于元器件和新材料这两块高毛利自产业务。
——26Q1 收入 13.50 亿元，同比+77.16%，归母 0.40 亿元，同比-62.82%，公司口径主要系特种业务订单释放节奏及去年高基数影响。我们认为，短期利润表扰动反而给了重新定价三条成长线的窗口。
#MLCC已有产线低稼动_价格反转下弹性靠前
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