[太阳]公司25年发布定增规划20亿元，定增对象为控股股东盈峰集团，此前定价为19.15元/股（考虑两次分红对应除权价约为16.4元/股），发行不超过1.04亿股。
公司公告将发行价格调整为，#不低于发行期首日前20个交易日均价的80%，发行数量根据募资总额除以发行价确定。若按照6/15收盘价前20个交易日均价计算发行价为22.7元，对应发行股份0.88亿股，占总股本10.7%。
定增价格上修，减少稀释，控股股东积极增持，体现长期发展信心。
[玫瑰]公司持续零售化转型，通过终端数据#反哺产品开发和营销，25年功能沙发大单品打造成功，[爱心]#结合消费者痛点，26年产品战略智能化升级，#产品功能迭代为抓手刺激终端消费。
3月以来上海、北京等城市二手房成交向好，有望逐步传导至软体家居换新需求；叠加部分一线和强二线城市购房政策放松，中央政治局会议稳定地产，行业beta有望逐步企稳。
[爱心]外贸业务代工、跨境电商、线下自有品牌升级发展，全球化供应链布局支撑。25年外贸收入93亿元，同比+11%；#25Q4外贸收入同比+22%，增长表现亮眼，代工业务新客户和区域拓展，跨境电商保持高增长。25年末海外自有品牌门店达到52家，同比增加20+家。
[强]长期维度，软体家居存量换新需求支撑，智能品类渗透率提升，顾家渠道端零售化转型、智能产品布局领先，长期整合空间广阔；外销自有品牌、跨境电商、代工共趋增长，精益制造提升盈利。公司分红率不低于60%，维持26年盈利预测20.8亿元，同比+16%，对应PE 10X，股息率5.8%，安全边际充足！
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