持续推荐：周期转成长&小而美&涨价逻辑&近翻倍空间，再次强调[庆祝]260617
今日键邦股份大涨，公司核心产品赛克（全球市场占有率超75%）需求持续旺盛，目前赛克下游绝缘漆占比已升至 60% 以上，深度配套变压器、新能源汽车电机、AI算力中心等高增量赛道，带动需求持续超预期（下游埃塞克斯、艾伦塔斯等客户扩产验证高景气）。当前公司赛克均价已上升至1.5万元/吨以上，订单排至Q3，预计全年出货有望超过年初3万吨指引。
目前公司各类产品扩产节奏顺畅，赛克27年底建成3万吨+产能；2026年底投产2万吨钛酸酯；TMA设计2万吨产能；此外公司正积极寻求外延并购机会，26H2也有望公布。
投资建议：26Q2为利润拐点，我们预计公司26/27年业绩2.0/3.5亿元，目标市值明年150亿+，维持重点推荐！
☕联系人：姚遥/王炳宣
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