藤仓股价今日大涨约19%。主因6/18公司大幅上调FY27业绩指引：营业利润由2,110亿日元上修至3,100亿日元（归母净利润由1,560亿上修至2,290亿日元（营业收入由1.24万亿上修至1.46万亿日元。
结合我们6月15日与公司的小范围会议交流，我们认为本次上修主因：
1）#北美AI需求强劲：公司新获Hyperscaler光组件项目订单，scaleup布线本财年起或正式起量，数据中心需求未来每年或增长20–30%；
2）#涨价方面，公司5月指引保守（3年收入CAGR仅10%、产能要到29年才扩出）；但6月CEO冈田已正式宣布将对DCI互联光缆涨价；
3）#氢气短缺缓解。此前FY27计划已按光纤制造能力下调约10%对冲氢气风险，缓解后或能贡献数个百分点的收入及利润上行。
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