#再生铟：ITO领域存在可以预见的天花板。从ITO废靶回收的铟理论上能够满足一定比例的新增需求，当前工业回收率约60%～75%，而通过优化回收体系和靶材设计，理论回收率有10%～30%的提升空间。
#再生铟：尘灰尘泥领域弹性较小。钢厂自处理尘泥尘灰不涉及到提取铟，随着钢厂自行处理尘灰尘泥的进程逐步深入，预计将有更多的铟没被回收提取，叠加危险废物经营许可证的壁垒，我们认为该领域的再生铟增长弹性较小。
#磷化铟将成为需求全新增长极。磷化铟衬底凭借其优秀的物理以及化学性能，将在后续光模块的使用中大展身手。而随着磷化铟衬底需求向上游传导，将进一步打开铟的需求空间。根据我们的测算磷化铟领域2027年占铟需求的6.39%。
#HJT光伏电池也将拉动铟的需求。2025年11月以来，太空太阳能市场全面爆发：我国十五五规划建议对商业航天强烈导向，Starcloud公司AI算力卫星成功上天并搭载英伟达的GPU芯片，马斯克SpaceX提出100GW轨道算力计划并选定P型HJT电池技术路线。若以1GWHJT电池带来4吨铟需求测算，光伏领域未来将拉动铟需求15.69%。
#建议关注：拥有磷化铟产线的云南锗业，以及拥有铟生产能力的锡业股份、株冶集团、锌业股份、豫光金铅、ST京蓝等。
1、本站部分资源源自互联网，如内容存在侵权行为或未标明出处的情况，您可通过邮箱 meiritouyan@qq.com 与我们联系，我们将尽快进行处理。
2、如遇本站资源无法下载、无法查看，请及时联系我们，我们将第一时间修复。
