1，半导体设备：1）滞涨：半导体设备龙头品种本年度涨幅普遍大幅低于光设备、PCB设备等，估值角度来说与两者在今年、明年的估值上仅略高10%左右。2）几个AI专用设备明年行业增速都好，但是#加速的只有半导体、这一点在专用设备中极为稀缺，尤其是两存的资本开支，我们估计两存#明年估计至少有80%以上、后年增速预计仍非常可观！空间上来说，大票大于小票，核心品种：北方华创、中微公司、华海清科、广钢气体、长川科技、华峰测控、微导纳米、精智达等。
2，缺电：1）节前美股缺电大涨，其中卡特屡创新高，主要原因系北美部分数据中心因为电力&电工短缺，建设进度再次受到影响，本年度估计建设数量仅为12-15GW，而本年度美国AI+非AI的燃机需求理论上在40GW以上；2）国内缺电品种前期问题是赔率不足，现在均跌出40%-100%的赔率，期间缺货&扩产逻辑甚至还在强化。核心品种：杰瑞股份、应流股份、天润工业、联德股份、万泽股份、中国动力等。
3，碳化硅：1）节前wolfspeed、英飞凌、安森美、意法半导体等的功率器件品种均大涨，其中wolfspeed大涨18个点，AI电源在sst、hvdc、psu、车用等领域对于8寸的需求我们估计明年将显著超出供给，分别为200万片+、120万片；2）近期三星电子宣布重启8寸碳化硅IDM业务，而此前3年内均为提及，巨头下场表明行业拐点来临。核心品种：晶盛机电、晶升股份。
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右侧品种继续强call：
PCB-msap：芯碁、东威等；MLCC：杰普特、博杰；光设备：联讯、日联、鼎阳等。
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