鸿路钢构：先进制造属性被严重低估，盈利拐点明确，中期赔率极大！
# 先进制造属性被严重低估： 下游70%+为工业厂房建设，其中#2025年以来下游数据中心、半导体占比约10%+，公司与先进制造的强相关性被严重低估。受益国内制造业出海与全球资本开支扩张，#间接出海订单占比达10%-20%。25年逆势量增10%+基础上，#26年产量目标600万吨同增20%。
# 焊接机器人+设备钢结构打开新空间： 自研上线3000+台焊接机器人，# 已累计对外销售400+台； 降维打击切入高毛利、标准化的设备钢结构（如机器人地轨）、海上光伏构件等赛道，#吨盈利数倍于传统建筑钢结构，并规划数万吨产能，助力吨盈利提升，打开成长天花板。
# 盈利持续修复、安全边际足、赔率高： Q2吨净利预计环比Q1大幅改善（加工费提价、研发费用达峰、钢价上行），全年产量展望600万吨，业绩展望9-10亿，当前估值仅12xPE，明年不足10xPE，#按20xPE具备翻倍空间。中期吨盈利、产量均有大幅提升空间，#业绩展望30亿+。
利柏特：转债影响消化，核电订单在即，新产能有望释放！
# 可转债影响基本消除： 6月17日为转债最后交易日，6月23日为最后转股日，6月24日起摘牌；#截至6月21日尚未转股余额仅为1705万元、占发行总量2.3%，可转债转股对股价的影响已经基本消化。
# 重点关注中广核核电模块招标推进： 中广核2026年二季度中广核计划招标163个项目，截至6月中旬仅招标33%。随着Q2进入尾声、后续招标推进有望加速。预计本次4台机组招标中（主要为小模块），#利柏特至少保底1-2台机组、金额数倍于宁德二期。关注后续公司优势更明显的大模块推进，份额有望进一步跃升。
# 中期具备强成长确定性： 南通基地一期已经产能爬坡、二期后扩产后续推进，产能瓶颈进一步突破，后续核电模块订单释放，叠加化工、海工项目支撑，产能利用率和业务结构均有改善空间。按南通工厂全部达产测算，#对应业绩5-6亿、按30xPE对应市值150-180亿，具备极大向上弹性。
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