公司深耕智能配用电领域，并系统性切入固态变压器（SST）及AIDC供配电，市场当前仍以传统配电设备商的框架为其定价，但公司实质已站在SST产业化浪潮的最前沿。
SST技术储备深厚，拥有真实的技术积累落地案例。公司拥有能量路由器研发和项目落地经验，子公司深耕高压SVG业务，高压侧研发积累构筑天然的技术底座。
前瞻卡位高压SiC器件，直击SST未来核心瓶颈。参股格灵诺半导体布局2300V/3300V高压SiC器件，高压SiC是未来大功率SST的核心瓶颈。
出海渠道从0到1突破，北美通道打开。通过收购源光电气，公司获得北美渠道和资质，近期公告的1.3亿美元伊拉克订单仅是开端，未来传统电力设备及SST产品均有条件切入北美及全球市场，出海空间已实质性打开。
公司有望发布SST相关样机或解决方案，后续有望实现国内及海外业务的落地。
🔐盈利预测与投资建议：公司SST赛道卡位全面，传统电网主业提供业绩安全垫，SST业务带来中长期弹性空间，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润为2.1/3.8/6.0亿元，对应2026/2027/2028年PE为53/29/18倍，首次覆盖给与“买入”评级。
风险提示：AI发展不及预期；市场竞争与迭代风险；地缘政治风险；SST发展不及预期
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