#首创标杆MaaS分润订单落地，盈利弹性全面打开
公司主导的全市场首单MaaS 算力租赁正式合同落地（头部模型厂商），项目规模超市场预期，
标志着整个板块完成从 “单纯出租 GPU 时长” 到 “Token 生产服务商” 的范式升级，估值逻辑同步由周期 PE 切换成长 PS 体系，成长弹性打开估值天花板。叠加国内推理需求拐点明确、海内外大厂持续扩模锁算力，后续同类 MaaS 大额订单有望密集落地，订单 – 营收 – 利润传导链条顺畅，板块估值仍存在显著修复空间。
海外neocloud最新通知，英伟达B200 GPU租赁价格将于10月续约时上涨约94%，同时采购1000块GPU的交付周期已长达12至15个月。交付瓶颈与租赁涨价叠加，AI推理的算力成本正遭受系统性抬升。
国内大模型技术已比肩海外一线，行业核心约束仅为高端算力供给，整体需求为现有供给十倍，算力紧缺直接限制大模型商业化放量。公司坐拥数万卡级算力集群，调度交付体系成熟，深度承接推理侧爆发需求，直击产业核心痛点，充分受益AI产业高速扩容。
当前时点往后，算租是AI链条业绩兑现最顺畅、弹性最优环节。公司未来三年算力集群投入规模超2500亿，稳态年化利润有望达150亿，坚定给予1500亿目标市值
首推【宏景科技】算力租赁核心龙头，MaaS商业化落地驱动新一轮主升行情，上修目标市值1500亿
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