核心要点：美国AI基建景气度正在放缓，融资、建设、价格、就业四维信号同步趋弱，当前最大瓶颈已从设备端转向电力通信与建筑配套，AI的实体经济降本效应尚未显现。
融资层：AI融资放缓主因意愿不足，非能力恶化。
建设层：实际建设进度已现放缓迹象。
价格层：基建（尤其是电力/建筑）是当前主要卡点。
就业层：AI降本尚未体现，信息业总薪资高增。
☎联系人：李浩/赵月/李刘魁
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