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欧晶科技经营交流会
1. 半导体石英坩埚业务：战略重心切换至高端，高壁垒高毛利，进入放量验证期产能规划与资本开支：募投项目变更1 亿元，总投资1.17亿元，规划产能2.6 万只，建设周期2 年（2025 年3 月变更），
预计2027 年初建成投产。
产品结构及毛利率：天然半导体坩埚平均毛利率≥35%，合成石英坩埚平均毛利率≥45%（主因售价更高），当前以天然产品为主，合成产品为未来弹性方向。
出货及客户进展：2025 年出货量同比大增（2024 年基数低）；
已向中环领先、有研新材、科盛等头部客户中批量稳定供货，
目标份额30%以上；无长单，按客户每月订单执行。
验证与国产替代空间：合成石英坩埚在中环领先处验证中，
周期约1-2 年（需下游拉晶及芯片验证）；当前合成坩埚市场由日本两家及美国一家企业占据70%以上份额，国产替代空间明确。
原材料壁垒：天然砂长期与西比科（TQC）稳定合作；合成砂采购自日本三菱，市场价格约80 万元/吨，国内实验室纯度已达6N-7N 但规模化量产仍存瓶颈，公司已提前布局国内供应商储备。
行业需求景气：2026 年全球半导体市场规模有望达1.5 万亿美元，下游晶圆厂及12 英寸硅片拉晶厂扩产持续，合成坩埚主要用于先进制程（逻辑、存储芯片），天然坩埚用于功
率、射频等，价格稳定无下行压力。
2. 光伏石英坩埚及服务业务：价格底部确认，出货量回暖，
毛利率转正价格周期底部信号：光伏级石英坩埚价格从2023 年高点4万+元/只降至当前不到7000 元/只，跌幅显著收窄；核心原材料高纯石英砂：进口砂从2023 年高点40 万+元/吨降至目前6 万+元/吨，国产内层砂从高位降至5 万+元/吨，判断价格已接近底部区间。
出货量边际改善：自2025 年9 月起出货量明显提升，2026年一季度同比实现增幅；头部光伏客户已基本全覆盖，另有新客户验证中，预计2026 年下半年可能新增订单。
毛利率拐点：2025 年光伏坩埚毛利率为负8 个多点，2026年一季度已转正。
服务业务稳定：硅料清洗和切削液处理（DW）业务量价小幅下浮，但整体毛利率仍为正，对业绩形成稳定支撑。
行业调整时间：光伏行业自2023 年四季度起调整已近30 个月，公司2023 年业绩触顶后经历两年下行。
3. 公司整体产能与战略弹性产线现状：公司共有23 条产线（含规划的2.6 万只半导体产能），当前以光伏为主，半导体为新战略方向；若半导体需求爆发，部分光伏产线可改造切换。
合成与天然产线切换：合成石英坩埚设有专门产线，但可通
过调整模具及工艺在天然与合成间灵活切换，为未来产品结构优化预留空间。
销售团队与客户拓展：2024 年11 月组建独立销售团队，半导体与光伏客户拓展效果显著，半导体领域已形成专门团队
（部分外招）。
问答整理
1天然砂坩埚对中环以及有研新材的供货规模大概是多少？
考虑到竞争趋势，公司没有对外详细交流出货量和价格。但2025 年体量有所上升，客户包括中环领先、友联、科盛等。
目标占到中环领先30%以上份额，目前处于中批量供货阶段。
2到目前为止，有没有稳定的长单锁定？
坩埚这边没有长单，是根据客户的需求每月下单。
3供货周期大概是多少？每月下单后多久能供货？
根据客户要求，没有特定时间，因为产能充裕，可以根据客户时间供货。
4除了中环和有研新材，还有哪些半导体的硅片客户在采购？
科盛也有采购，还有其他一些地区客户，但公司名称不方便透露。
5天然砂坩埚的毛利率水平与原来光伏坩埚的差距大概有多大？
天然坩埚毛利率平均在35%以上，合成石英坩埚在45%以上。
光伏坩埚2023 年好的时候30-40%，2025 年是负8 个多点，
2026 年一季度基本转正。
6天然砂坩埚的客户复购稳定性如何？
半导体客户一旦验证通过进入供应商名单，一般不会轻易更换，比较稳定。
7半导体坩埚的品质良率要求如何？公司产品的品质良率大概能达到多少？
半导体坩埚对纯度、拉晶工艺、洁净度要求更高，与光伏不
是一个级别。公司产品良率还不错。
8目前天然砂坩埚是否有价格下行压力？
目前半导体价格稳定，行业处于复苏增长阶段，不存在价格调整问题。
9合成石英坩埚目前在哪些头部硅片企业开展验证？验证周期大概多久？与天然石英坩埚相比的优势和性能差异是什么？
主要与中环领先进行验证，验证周期约1-2 年。合成石英坩埚主要用于先进制程和大尺寸，如逻辑和存储芯片，性能要求更高，客户根据需求选择。
10合成石英砂的原料采购成本和采购渠道如何？
合成石英砂主要由日本三菱供应，实验室纯净度可达6N 以上，但大规模量产有难度，价格约80 万元一吨。
11合成石英坩埚毛利率比天然砂高10 个百分点的盈利优势体现在哪些方面？
合成石英坩埚售价更高，虽然成本也有所增加，但由于售价更高，整体毛利率更高。
12合成石英坩埚的售价后续会不会有下行空间？
目前半导体产业看好，下游扩产，行业向上，不存在价格下行压力。且国外供应商供应紧张，存在国产替代空间。
Q132：6 万只大尺寸半导体石英坩埚项目的资金来源和建设周期如何？
A：变更了1 亿元募集资金，总投资1.17 亿元，2025 年3 月变更，建设周期两年，预计2027 年初建成。 14项目投产后能否随即投产？ 按照目前的进度应该差不多。 15是否有提前为这个项目布局订单？ 结合市场情况和主要客户做的规划，结构会分合成和天然， 根据市场调节。 16目前天然和合成石英坩埚的分配比例大概怎样？ 目前以天然为主，搭配合成石英坩埚。 172027 年和2028 年出货量的预期大概是多少？ 目前没有固定规划，变量因素多。 18如果满产，出货量是否等于满产量预期？ 先按这么多做，后续根据市场调整。 19项目完成后单只石英坩埚的平均生产成本、固定摊销成本、 测算依据如何？ 成本和价格比较敏感，不做大范围交流。 20项目厂房设备能否在天然和合成石英坩埚之间来回切换？ 切换的柔韧性如何？ 合成有专门的产线，但调整模具或熔融工艺也可以做到切换， 留有调整空间。 21项目投产后，公司半导体坩埚整体产能提升多少？ 公司共23 条产线，其中2.6 万只是半导体，剩下是光伏。 后续可根据需求调整，将部分光伏产线改为半导体。 22全部投产合成砂坩埚可贡献4 亿增量利润，单支净利大概是多少？ 公司没有测算过这个数据，不清楚来源。 23如果合成砂客户验证不及预期，对公司的影响或应对措施如何？ 天然半导体坩埚国产替代良好，合成是未来规划，份额不会太大。已提前在头部客户验证，验证成功再推广。 24半导体石英坩埚业务当前毛利占公司整体比重如何？ 目前公司以光伏为主，半导体从2025 年才规划高端产线， 刚起量，整体占比仍以光伏为主，结构正在调整。 25未来三年半导体石英坩埚业务的结构变化预期如何？ 变量很多，市场需求难以判断，不好预估未来的增量。 26与盾源、美晶等竞品相比，公司在天然砂和合成砂石英坩埚方面的竞争优势是什么？ 原材料供应稳定，与西比科长期合作，合成砂与三菱合作并有国内储备；客户基础良好，有技术团队壁垒；半导体客户已维护，2024 年组建销售团队效果较好。 27半导体石英坩埚的团队是外招的还是公司内部的？ 是从外面新招的。
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