#史上最严电动车电池国标7月强制执行，高端涂覆隔膜成法定刚需，行业供给缺口持续放大
核心逻辑：
7月1日两项电动汽车强制安全国标正式落地，硬性要求电池热失控不起火不爆炸、通过底部撞击与300次快充循环严苛测试，普通PE隔膜彻底无法达标，高端陶瓷涂覆隔膜从可选配件转为强制标配，2026年全球高端隔膜缺口30-40亿㎡。
沧州明珠干湿法+全品类涂覆隔膜全工艺布局，氧化铝/勃姆石双陶瓷技术全覆盖，深度绑定宁德时代、比亚迪头部电池厂，当前全线满产满销，充分享受高端隔膜量价齐升红利。
投资亮点：
新规刚需放量：新国标倒逼电池厂全面切换4.5-5μm耐高温陶瓷涂覆隔膜，公司具备独家耐温保液隔膜专利，产能持续扩张，2026年隔膜销量目标同比大增126%。
全产业链+国资双击：在建百亿级隔膜扩产项目，远期湿法产能达41.9亿㎡；广州国资委入主，融资扩产资金充足，下游客户覆盖动力电池+储能双高景气赛道，基本盘稳健。
估值：
预计2026-28年归母净利润 2.3/4.2/5.6亿，给予2027年22倍PE，合理市值120-140Y。
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