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海尔智家20260625_导读

2026年06月29日 00:43

关键词

海尔 北美市场 关税 成本 市场份额 竞争力 供应链 降本增效 卡萨帝 美国市场 股权激励 分红比例 经营利润率 专卖店体系 全球供应链 欧洲 北美 收入 利润 需求

全文摘要

在最近举行的定向交流会议中，海尔之家与华安大消费组深入探讨了公司面临的市场挑战与机遇。会议重点讨论了短期市场压力、竞争力强化、全球供应链调整、数字化与AI技术的应用，以及公司在北美、欧洲和中国市场的发展战略。特别强调了卡萨帝品牌的数字化转型和在美国的定价策略，同时展望了欧洲和东南亚市场的潜力。此外，会议还涉及成本控制、汇兑风险管理和外汇策略，研发投入及新产品方向，彰显了公司对新兴市场的重视和未来增长的乐观预期。针对厄尔尼诺现象可能带来的影响，讨论了提升市场份额和竞争力的具体措施，全面覆盖了公司战略、市场分析、产品创新和风险管理等关键领域，旨在为投资者提供对公司未来发展的深刻洞察。

章节速览

00:00 海尔集团Q2业绩与全球布局分享

海尔集团在Q2面对成本压力，依然展现了竞争力，北美和欧洲市场份额提升。公司加速全球供应链重构，推进国内数字化变革，提升供应链响应速度与库存优化。预计北美市场在关税影响下逐步企稳向好。此外，公司提升分红比例，加大股票回购力度，展现逐步改善的经营状态。

05:50 Q2销售趋势与市场应对策略

讨论了Q2内销与外销的环比趋势，指出外销改善力度优于内销，美国市场有望好转但具体转正情况需观察报表。提及卡萨帝和北美市场的提价策略，强调主动定价与调结构的重要性。同时，关注亚太、欧洲及南亚东南亚市场表现，表明整体竞争力提升，份额增加，并在关税应对上采取降本提效与新业务拓展措施。

11:39 企业数字化转型与降本增效进展及预测

讨论了企业全流程数字化转型的现状，包括线上平台和线下专卖店的进展，以及未来优化空间。提及中国、美国、欧洲等主要区域经营利润率的不确定性，需查看具体报表。分享了国内空调产业的增长情况，以及股权激励目标与LE挂钩的现状，全年预期暂无大变动。

16:12 全球市场策略与业绩展望

对话围绕美国和欧洲市场的产品销售、价格策略及业绩展望展开。美国市场方面，高端产品占比提升，价格传导效果优于去年，预计收入利润增长。欧洲市场，尽管需求受战争和能源成本波动影响，但公司表现优于行业，目标实现高个位数增长。整体上，公司正积极应对成本压力，调整产品价格，并期待重组费用减少带来的盈利改善。

24:57 关于结汇安排与东南亚市场表现的讨论

对话围绕公司结汇时间安排、外汇管理策略及东南亚市场具体国家表现展开。提及淘宝套保操作、海外资金池与现金流管理，以及今年币种贬值导致的汇兑损失。东南亚市场增长显著，南亚收入提升，公司当地工业园与供应链体系持续加强。

29:25 公司全球化战略与新兴市场拓展

对话围绕公司全球化战略展开，强调了在南亚和东南亚地区，尤其是印度市场，加强本地化管理的重要性。公司正加大管理人员外派力度，目标是在未来三年内成为市场前三。同时，讨论了新兴市场的潜力，以及公司计划通过输出全球化人才，重点发展人口过亿的市场，以实现海外市场收入占全球收入三分之二的目标。

34:21 产品研发与成本变化讨论

对话围绕产品研发方向展开，重点讨论了适老化、智能化和定制化产品，如护理床、轮椅、卫浴产品等，以及与机器人结合的外骨骼产品。同时提及成本端变化，尤其是铜塑等原材料价格上涨对毛利率的影响，探讨了二季度及全年的展望。

37:39 成本压力与卡萨帝增长策略

面对铜铝成本上涨的压力，企业采取了供应链优化、设计调整和产品涨价等措施以减轻影响。同时，卡萨帝品牌通过数字化转型、产品套系化及服务升级，旨在提升用户体验，推动下半年销售加速，全年目标为体制改善，具体数字待定。

43:05 公司应对空调行业需求与厄尔尼诺影响的策略

对话讨论了面对厄尔尼诺可能导致的炎热天气和空调行业需求承压的情况，公司通过产品更新迭代、提升品质、加强研发协同、优化渠道共享等措施积极应对，以增强产品竞争力和市场需求响应能力。同时，提及二季度利润端趋势向好，利润率环比有望提升，展现了公司对未来发展的信心与规划。

问答回顾

发言人 问：在开场分享中，您有没有什么重要的要点想要分享？

发言人 答：我想分享一下公司现在在做的一些事情，特别是在二季度面临的一些压力和我们的应对策略。

发言人 问：您能否描述一下公司在国内外市场的表现情况？

发言人 答：在二季度，尽管存在税负和大宗成本等压力，但我们强调在行业承压期要凸显竞争力。北美市场表现良好，市场份额稳步提升；欧洲冰洗市场份额也处于上升状态，其中冰箱份额更是提升了四个百分点。在国内，白电线上线下份额持续增长，特别是在618期间表现突出。

发言人 问：公司在供应链方面有哪些进展？

发言人 答：公司全球供应链正在加速重构，泰国冰箱工厂已于今年4月份投产，北美和欧洲供应链也在重塑中，本地订单响应速度显著提升，并构建了以国家为单位的本地化作战体系。

发言人 问：公司在数字化和运营变革上的举措是什么？

发言人 答：公司正在进行全流程变革，包括国内数字化变革和运营AI方面的变革。目前，国内市场的权益TOC订单量已达到年11.4万，并且供应链响应速度和库存任务周期同比优化。

发言人 问：对于公司未来的展望有哪些关键点？

发言人 答：公司主要关注几个大的方向，包括整个组织架构的变革、空调业务的改善、欧洲市场的重组以及北美市场关税问题的逐步趋稳和向好。

发言人 问：关于公司回购安排的情况如何？

发言人 答：公司今年分红比例逐步提升，计划在2028年达到60%，目前回购了15亿，注销力度也将加强。公司希望整体状态能逐步改善。

发言人 问：从内销和外销途径看，Q2环比趋势如何？

发言人 答：从整体公司维度看，内外销均有望改善。从内部管理口径追踪，二季度海外改善力度优于国内。其中，外销情况相比内销有所好转，而具体好转趋势和兑现程度有待进一步观察。

发言人 问：美国市场二季度是否能看到好转趋势，比如转正或环比优化？

发言人 答：暂时无法确定收入端的具体好转情况，但趋势上会持续改善，具体情况还需看报表的具体兑现程度。

发言人 问：卡萨帝和北美市场的情况以及欧洲和亚太区域趋势如何？

发言人 答：相较于一季度，美国和卡萨帝市场均有所改善，欧洲和亚太市场整体也是改善状态，但具体好转程度还需进一步观察具体情况。

发言人 问：在北美市场，公司是否有提价策略或与其他竞对进行比较？

发言人 答：公司针对北美市场确实有提价计划，这是出于对产品利润定位的考虑。我们将主动调整定价策略，结合产品结构调整，并借助提价措施来优化市场表现。

发言人 问：我们有没有去关心或跟踪像会联浦、三星、LT这样的公司今年在H1的情况，以及它们是如何应对整体竞争力表现和关税问题的？

发言人 答：整体来看，我们现阶段的竞争力表现处于提升状态，市场份额有所增长。同时，公司内部正在采取提价、降本提效以及拓展新业务等措施应对关税压力，并期望在利润上实现环比改善。关于具体公司的做法，虽然没有详细说明，但可以理解为各公司在积极采取措施以适应市场环境。

发言人 问：目前为止，我们的数字化转型进展如何？还有哪些环节可以继续或期待增长？

发言人 答：数字化转型方面，线上业务发展迅速，例如卡萨帝品牌已实现线上渠道的最大市场份额，而线下专卖店体系接近八成的进度，今年的目标在于推动线下专卖店整体业绩的同向提升。

发言人 问：对于财报数字表现中的费率优化目标，目前是什么情况？目前中国、美国、欧洲等主要区域的经营利润率情况如何？

发言人 答：希望整体费率有一定的优化空间，目标是降低0.2到0.5个百分点，并且各个产业都在大力推行降本工作。目前无法确切判断，需要查看具体的报表数据才能得出结论。

发言人 问：能否分享一下上半年或一季度和二季度主要品类的收入或利润率趋势？关于股权激励目标，基于目前半年过去的情况，我们对全年股权激励目标的预测及达成可能性有何看法？

发言人 答：国内空调产业表现不错，4月份实现双位数增长，5月份为高个位数增长。今年新推的方案目标是达到7个百分点的LE水平，我们会尽力达成。相较于年报时的预期，目前全年的预期没有大的变动，暂时还未做调整。

发言人 问：美国市场的评价效果如何？后续的价格策略是什么样的？

发言人 答：在美国市场，我们上市了许多新品，高端结构持续稳定改善，高端占比已超过25%，终端价格自然上升。今年竞品也开始提价，因此整体价格传导效果比去年更好。不过，具体到报表体现，预计下半年关税的影响会更加明显。

发言人 问：对于今年美国市场的收入和利润展望是怎样的？

发言人 答：我们内部目标是美元口径收入增速高于人民币口径，保持个位数增长，同时会考虑退税问题。当地团队正在积极沟通退费事宜，但具体金额和时间尚未确定。

发言人 问：欧洲市场的今年需求展望是怎样的？如果第二季度看到了趋势改善，那么整体全年应该如何看待？

发言人 答：欧洲市场需求短期内存在波动，受到当地战争、能源成本等问题的影响。整体全年展望将根据市场需求调整，目前无法给出明确的收入和利润预期。

发言人 问：从公司本身来看，我们在欧洲市场的表现如何？对于整个今年欧洲业务的收入预期是什么？

发言人 答：公司在欧洲市场的表现相对较好，冰箱和洗衣机在欧洲四国的市场份额持续提升，其中冰箱在英法等国单月销量已达到第一。此外，由于面临成本压力，公司正在对产品进行提价，不同国家落地幅度可能有所差异。今年欧洲业务的整体收入预计会有所增长，除了欧白部分持续改善外，还包括暖通等其他业务板块。总体目标是实现高个位数至高个位数的增长。

发言人 问：关于盈利方面，去年欧佰和欧法的情况如何？今年有何展望？

发言人 答：去年欧佰和欧法有重组费用，而今年欧白的操作费用减半，D3R基本无充足费用，因此希望这部分能有增量贡献。同时，期待经营端利润进一步改善，并希望欧白重组能带来更好的表现。中长期目标是利润率水平达到四五个点，但短期内仍需关注鸥白重组带来的贡献。

发言人 问：对于北美和欧洲的需求情况，是否稳定？

发言人 答：根据行业数据分析，北美和欧洲的需求呈现逐步触底回升态势，但通胀压力下全年可能持平。发达国家市场需求一般，难以有显著好转。

发言人 问：公司是否采取了外汇套保措施，以及年终账面上如何统计外汇部分？

发言人 答：公司确实采取了外汇套保措施，比例接近一半，会进行淘宝式的安排。年末对外汇的统计和管理，公司会通过海外资金池和现金流整体应对，以减少汇兑损失的影响。公司已采取措施管理外汇风险，但具体动作尚未开始实施。

发言人 问：能否分享一下东南亚地区的具体国家表现，特别是印度和马来西亚的情况？

发言人 答：东南亚地区整体表现良好，四月份和五月份的收入增长分别接近20%和三位数以上。其中印度市场份额已位居第三，且当地供应链体系持续加强。公司正在加强南亚东南亚地区的本地化管理和投入，尤其是印度市场因签证问题以当地化人员为主，但公司董事会层面依然更关注美国和欧洲市场的发展。

发言人 问：宋总在公司中负责哪些市场，并且他的管理风格如何？

发言人 答：宋总目前负责管理芯片市场，之前他在巴基斯坦和印度取得了显著成绩，比如在巴基斯坦仅用几年时间就做到了第一，并成功打开了印度市场。他的管理风格非常细致，从战略规划到落地执行都有条不紊，尤其在接手新兴市场后，他按照“一体两翼”的架构进行管理，强调新兴市场的重点发展。公司因此将大量管理人员外派到当地进行私人营销分享，这与发达国家市场由当地CO主导、国内管理人员提供参谋建议的模式不同。

发言人 问：公司对于新兴市场的投入和规划是怎样的？

发言人 答：公司在新兴市场的投入加强，派出全球化人才去当地担任关键角色，这是由于公司希望在人口过亿的重要市场中占据优势。未来，新兴市场将是公司重点发力的目标之一，力争达到全球收入的3分之2由海外市场贡献，其中海外市场中某些国家市场的占比尤为关键。此外，公司计划在三年内实现该市场的Top 3水平。

发言人 问：公司在产品研发方面有哪些重点方向，特别是在适老化、智能化和定制化产品上有哪些进展？

发言人 答：公司在适老化产品方面作为第二曲线重点发力，致力于开发智能化且方便护理的产品，如雾化清理冷柜、护理床、轮椅、卫浴产品以及医疗健康相关产品，甚至包括与机器人结合的外骨骼产品。这些产品不仅品类丰富，而且具有个性化特点，满足老年人便捷护理的需求。同时，公司也在积极推进产品的市场化、智能化和定制化进程。

发言人 问：面对近期铜铝成本上涨的问题，公司如何看待这对二季度乃至全年毛利率的影响？

发言人 答：铜铝成本上涨确实会导致采购成本上升和毛利率受到一定影响，但公司正在积极管理和应对这一成本压力，通过优化供应链、加强与大供应商的战略合作等方式降低对毛利率的负面影响。此外，公司还会在产品研发阶段运用数字化能力进行降本设计，并适时调整新品价格，平均涨价3到5个点，以减轻成本压力。

发言人 问：关于卡萨帝今年下半年的趋势和全年增长目标，能否分享一下？

发言人 答：今年我们整体目标是体制改善，二季度已经比一季度有明显改善，下半年趋势有望加速。全年增长目标将在公司做出相应应对措施并确定后公布。

发言人 问：卡萨帝在数字化和产品套系化方面有哪些具体工作和进展？

发言人 答：卡萨帝正在推进数字化同创突飞工作，线上已完成，线下在进行租赁包裹和使用包裹的任务。同时，产品套系化方面，尽管终端需求存在一定压力，但品质诉求仍然存在，并计划在卡萨帝20周年之际发布包括指挥家POS机、AI套系在内的新产品套餐，同时升级服务体验，开设体验中心，执行1店4号引流工作以促进流量转化。

发言人 问：面对今年厄尔尼诺导致的旺季较热天气，公司如何看待空调行业需求及应对措施？

发言人 答：目前南方电热需求有所体现，五月份空调增长相对较好。公司积极应对，利用去年并入大满通产业的协同效应，提升产品更新迭代速度和品质，特别是针对空调部件设计逻辑的问题进行了调整，加强研发协同、仿真能力及公用平台支持，以及渠道共享，以抓住整个空调市场需求。

发言人 问：二季度利润端环比改善的情况下，单看利润率的同环比情况是怎样的？

发言人 答：关于二季度利润率同环比的具体提升情况，会议中未直接给出答复，但表示会关注并持续监测相关数据。

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