CDU板式换热器将成为AI算力基础设施的下一个产能瓶颈
1.板式换热器是CDU的核心组件，在CDU中价值量占比约20%-25%，大型落地式CDU会采用大型钎焊板换并联，单组换热模块价值可达数万元。CDU的换热器，要求高换热效率、高可靠性，相比普通的换热器价格更贵，当前服务器的高端板换市场主要由阿法拉伐、舒瑞普、丹佛斯等国际巨头占据。
2.高端板式换热器制造的核心是真空钎焊炉设备，龙头的扩产周期长。随着下游液冷CDU规模的快速增长，有机构预测服务器板式换热器将从2027年将进入供不应求阶段，行业具备产能瓶颈，有订单外溢机会。
银轮深耕换热器行业40余年，具备自产真空钎焊炉能力，海外配套经验丰富
1.1980年公司从工程机械换热器产品起家，至今有40余年经验，具备真空钎焊炉、焊接关键材料焊膏的自制能力和工艺know-how
2.公司在北美、欧洲等地具备海外产能，换热器产品供应乘用车北美龙头、卡特彼勒、康明斯等海外客户，在国际客户的配套上有合作经验
3.凭借在行业内的口碑以及独有的海外本土化产能供应能力，G客户主动找到公司，推荐银轮与其台系CDUtier1供应商对接，26Q3/Q4有望产生订单突破
公司从车业务向柴发&燃发、液冷等新业务上积极拓展。公司是40余年换热器行业玩家和国内龙头，我们看好公司凭借产品技术、客户口碑、海外供应能力进入北美AI客户及其台系供应商体系。经过多年布局，公司新业务即将进入业绩放量阶段，价值迎来重估。往2030年展望，传统主业有望从9亿→15亿利润贡献；新兴业务带来12-15亿利润增量，合计27-30亿利润贡献，目标市值800-1000亿元
欢迎交流~
1、本站部分资源源自互联网，如内容存在侵权行为或未标明出处的情况，您可通过邮箱 meiritouyan@qq.com 与我们联系，我们将尽快进行处理。
2、如遇本站资源无法下载、无法查看，请及时联系我们，我们将第一时间修复。
